Vanguard: Türkiye en büyük başarı öykülerinden biri, tahvil yatırımı devam edecek
Reuters haber ajansı, yabancı yatırımcıların, faiz indirimleri ve enflasyondaki düşüşten etkilenerek, Türkiye’nin mahallî borç piyasalarına akın ettiğini yazdı. Reuters’a nazaran bu yatırımcılar, bölgesel bir dönüşümün, ekonomik varlıklarını daha da arttırabileceğini umuyorlar.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Perşembe günü faiz oranlarını 250 baz puan daha düşürerek yüzde 45’e çekti ve yıllarca süren fiyat artışları ve Türk Lirası’ndaki düşüşü sona erdirmek için önemli bir atılım ile geçen ay başlattığı gevşeme döngüsünü sürdürdü.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın yine seçilmesi ve daha ortodoks ekonomik ve nakdî siyasetlere geri dönmesinden bir buçuk yıldan fazla bir müddet sonra Reuters’ın haberine nazaran Türkiye, gelişmekte olan piyasa yatırımcılarının destek noktası olmaya geri döndü.
ABD merkezli yatırım danışmanlığı şirketi Vanguard’ın Gelişmekte Olan Piyasalar Eş Başkanı Nick Eisinger, “Türkiye en büyük muvaffakiyet hikayelerinden biri, alanımızda sevdiğimiz olumlu dinamiklerden biri. Islahat kıssası ve makro öykü çok olumlu” dedi ve hâlâ kat edilmesi gereken bir ara olduğunu kaydetti.
TCMB datalarına nazaran, mahallî tahviller 17 Ocak’a kadar olan haftada 1,24 milyar dolar yabancı yatırımcı nakdi çekerek, son iki ayın en büyük girdisini sağladı; şimdiye kadarki 2025 süreç hacmini 1,9 milyar dolara çıkardı.
TÜİK enflasyonu açıkladı: Yıllık enflasyon yüzde 44,38
Yabancılar kamu borçlarının yüzde 10’undan fazlasını elinde tutuyor ki bu en son 2019’da görülen bir düzey.
Bu oran 2022’deki yüzde 1’lik orandan keskin bir artış olsa da, Türk Lirası krizinin başladığı Ağustos 2018 öncesindeki yüzde 25’lik oranın yarısından daha az.
Krizden çıkış sancılı olmuştu.
Türkiye yıllarca alışılmışın dışında mali ve nakdî siyasetler izleyerek süratli büyümeyi destekledi. Global iktisat danışmanlığı firması Oxford Economics‘e nazaran, COVID-19 krizinin başlangıcından bu yana daha büyük gelişmekte olan piyasalar ortasında Türkiye ekonomik büyümede en üst sırada yer aldı.
Ancak Reuters, lokal tahvillere yatırım yapanların ağır bedel ödediğini yazdı: “2022’de yüzde 85’i aşan ve geçen yıl yüzde 75’e ulaşan enflasyon ve birçok sefer rekor düzeylerde gerileyen lira ile yatırımların büyük bir kısmı silindi”
Dezenflasyon
Avrupa’nın en büyük varlık yöneticisi Amundi de son periyotta daha elverişli bir ortamda lokal tahvillere yöneldi.
İhracatta “rekor” açıklayan Erdoğan “Türkiye dezenflasyon sürecinde” dedi
Amundi‘nin gelişmekte olan piyasalar küresel başkanı Yerlan Syzdykov, “Türkiye’yi lokal para ünitesi perspektifinden beğeniyoruz” dedi.
Enflasyon Aralık ayında yıllık yüzde 44,38 ile beklenenden daha düşük açıklanmıştı. Reuters’a konuşan Syzdykov, enflasyondaki düşüşün, Türkiye’ye liranın daha da düşmesine müsaade vermek için çok az hareket alanı sağlayan kırılgan bir ödemeler istikrarı durumuyla birebir vakte denk gelmesinin şimdilik yatırımcıların lehine olduğunu söyledi.
Syzdykov, “Dezenflasyonun suratı devalüasyonun suratından daha yüksek olmaya devam etmeli. O nedenle bizim de hesabımız bu yönde” dedi.
Reuters’in yaptığı bir ankete nazaran enflasyonun yüzde 21’e düşmesini bekleyen Merkez Bankası’nın, yılsonunda temel faiz oranını yüzde 30’da bırakacak indirimlere devam edeceği iddia ediliyor.
Analistlere nazaran hükümet şimdilik yüksek büyüme konusunda daha az istekli olsa da, Suriye lideri Beşar Esat’ın devrilmesi ve Gazze’deki İsrail-Hamas ateşkesi üzere son bölgesel gelişmeler Türkiye’nin büyüme ivmesini arttırabilir.
Küresel yatırım idaresi firması AXA Investment Managers’ın yöneticilerinden Magda Branet, “Ortadoğu’da yaşanan her şey muhtemelen Türkiye için epeyce olumlu” dedi.
Reuters’a konuşan Branet, “Türkiye muhtemelen bölgenin yine inşasında ve Ukrayna’nın yine inşasında bir aktör olacak. Münasebetiyle büyüme görünümü ve mali görünüm konusunda katiyetle birtakım olumlu haberler var” diye konuştu.
Reuters’a nazaran Türkiye’nin, “crossover yatırımcıları” olarak isimlendirilen ve gelişmekte olan piyasalarla da ilgilenen büyük gelişmiş piyasa yatırımcılarını geri çekebilmesi için ortodoks iktisat siyasetlerine yöneliminin kalıcı olduğunu kanıtlaması gerekiyor.
Genellikle büyük meblağları yöneten bu yatırımcılar, son aylarda gelişmekte olan ekonomilere, bilhassa de Körfez ya da Latin Amerika’daki yatırım yapılabilir kredi notuna sahip devletlere yöneldi.
Amundi’den Syzdykov, “Onların bakış açısına nazaran, yalnızca jeopolitik açıdan değil kurumsal yapının kırılganlığı nedeniyle de Türkiye piyasasına girmek çok riskli” dedi.
