TEB Portföy’den Borsa stratejisi
ABD’nin yeni gümrük tarifeleri uygulama beklentisinin tesirli olduğu ortamda iç politik gündemdeki yoğunluk nedeniyle Mart ayında Borsa İstanbul (BIST) dünya endekslerine nazaran zayıf performans gösterdi. BIST100 endeksi Mart ayında 6,7%’lik düşüş gerçekleştirerek global piyasalardan negatif ayrıştı. MSCI Dünya endeksi ise Mart ayında %4,6’lık düşüş gösterdi. Sektörel kırılıma baktığımızda Mart ayında BIST Sanayi endeksi %5’lik artış gösterirken, BIST Hizmet endeksi yatay seyretti. BIST Banka endeksi dolar bazlı %20 nominal düşüş gerçekleştirirken BIST-100 endeksine nazaran %17 negatif ayrıştı.
Geride bıraktığımız son bir aylık müddette gümüş ve altın sırasıyla %9,4 ve %9,3 nominal getiri elde ederken pay senetlerinde Hindistan ve Polonya borsaları sırasıyla %9,4 ve %7,0 getiri sağlayarak en çok kazandıran endeksler oldu. Nasdaq ve Russel 2000 endeksleri ise sırasıyla %8,2 ve %7,0 kıymet kaybıyla en zayıf performans gösteren endeksler oldu.
- Mart ayında yabancı yatırımcılar 399 milyon dolarlık pay satımı gerçekleştirdiler. Şubat ayındaki 25 milyon dolarlık sonlu alımının akabinde yabancı yatırımcıların alımlarında Mart ayında satışa döndüğünü görüyoruz. Bununla birlikte yabancı yatırımcılar bono piyasasında Mart ayında 1,5 milyar dolarlık satış gerçekleştirdi. Böylelikle 2025 yılı toplamında yabancı yatırımcılar 176 milyon dolarlık net pay satımı gerçekleştirirken birebir periyotta bono piyasasında 659 milyon dolar düzeyinde alım gerçekleştirdiğini takip ediyoruz.
- ABD’nin açıkladığı yeni gümrük vergileri nedeniyle pay senetlerine yönelik risk iştihanın sonlu kalabileceğini ve 2025 Nisan ayı için BIST’teki kısa vadeli risk/getiri görünümünün istikrarlı olduğunu düşünüyoruz. Her ne kadar Mart ayı enflasyonun beklentilerin altında gerçekleşmesi faiz indirimine devam edilmesine yönelik beklentilere dayanak verse de global piyasalardaki belirsizliklerin Borsa İstanbul’un performansına tesir edebileceğini düşünüyoruz. Mevcut düzeylerin istikrarlı bir risk/getiri profili sunması nedeniyle BIST’te yönelik «AĞIRLIK ARTIR» tavsiyemizi Nisan ayı için «NÖTR»’e düşürüyoruz.
/*! This file is auto-generated */!function(d,l){“use strict”;l.querySelector&&d.addEventListener&&”undefined”!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll(‘iframe[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),o=l.querySelectorAll(‘blockquote[data-secret=”‘+t.secret+'”]’),c=new RegExp(“^https?:$”,”i”),i=0;i
