Pay Piyasası: TAV Havalimanları Holding 3Ç2024 Sonuçları
TAV Havalimanları 2024 yılının üçüncü çeyreğinde, 3.821mn TL (103,9mn EUR) (Beklenti: 104mn EUR) ana paydaşlık net devir karı açıklamıştır.
Bir evvelki yılın tıpkı periyodunda 183,7mn EUR ana paydaşlık net periyot karı kaydedilmişti. 3Ç2023’de TIBAH pay satışı kaynaklı 82,7mn EUR’luk tek seferlik gelir kaydedilmişti. Ek olarak tıpkı devirde ATU’nun Tunus’taki Duty Free operasyonları kaynaklı bir keze mahsus 10,3mn EUR gelir yazılmıştı. 3. çeyrek datalarıyla birlikte TAV’ın 9 aylık ana iştirak net devir karı 6.627mn TL’ye ulaşmıştır (184,9mn EUR). 2023’ün tıpkı devrinde net devir karı 5.370mn TL (176,2mn EUR) idi.
Şirket’in 3Ç2024’de toplam hizmet verilen yolcu sayısı, 3Ç2023’e nazaran %5,6 oranında artarak 37,2 milyona ulaşmıştır. Bu duruma da bağlı olarak TAV’ın satış gelirleri bir evvelki yılın tıpkı devrine nazaran %55,2 oranında artarak 3Ç2024’te 18.365mn TL’ye (499,4mn EUR) (Beklenti: 496mn EUR) yükselmiştir. Şirketin 3Ç toplam gelirleri içinde havalimanı bazında Almati, Gürcistan ve İzmir en yüksek hisselere sahiptir. Başka taraftan, yıldan yıla artışta Almati Havalimanı en yüksek katkıyı sağlarken, Gürcistan ve Tunus Havalimanları da ciroya olumlu tesir manasında birinci 3’te yer almaktadır. Ek olarak, Yer Hizmetleri gelirleri ile Özel Yolcu Salonu da EUR bazından sırasıyla yıllık %28 ve %68 artışlar kaydetmiş ve ciro oluşumuna katkı sağlamışlardır. Bu gelişmelerle birlikte, TAV Havalimanları’nın brüt karı %51,8 oranında artmış ve 8.241mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel masraflar tıpkı devirde %71,8 oranında artarken, net faaliyet karı 5.424mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK ise birebir devirde %47,2 oranında artarak 7.207mn TL’ye (196mn EUR) (Beklenti: 193mn EUR) yükselirken, FAVÖK marjı da %39,2 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 478mn TL’yi göstermiştir. İştiraklerden 3Ç2024’te 1.330mn TL net gelir (3Ç2023’de 2.062mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Net finansman sarfiyatı birebir periyotta 236mn TL’den 2.386mn TL’ye yükselirken, 865mn TL’lik vergi sarfiyatı sonrasında ana iştirak net devir karı 3.821mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TAV’ın maksat pay fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 360,00TL’den 380,00TL‘ye yükseltiyoruz. Payla ilgili daha önceki “AL” önerimizi de koruyoruz.
Ziraat Yatırım
