İş Yatırım: Para Nereye Gidiyor?
Yabancı Sermaye Girişi Tekrar Sürat Kazandı
9-13 Haziran haftasında hem pay senetleri hem de devlet iç borçlanma senetlerine (DİBS) yabancı ilgisinin sürdüğü gözlendi. Borsa İstanbul’da yabancılar net 500 milyon dolarlık alım gerçekleştirirken, böylelikle nisan ortasından bu yana kümülatif giriş 1,5 milyar dolara ulaştı. Devlet tahvillerinde de “kesin alım” kaleminde yarım milyar dolara yaklaşan yabancı talebi kaydedildi.
TL Mevduat Yatırımında Ticari Kuruluşların Yükü Artıyor
Yerleşik yatırımcı tarafında kelam konusu haftada döviz tevdiat hesaplarında (DTH) sonlu bir artış gözlendi; hareketin büyük kısmı hukuksal şahıslardan geldi. Analistler, kelam konusu döviz talebinin jeopolitik telaşların yanı sıra dönemsel dış borç ödemeleriyle de kontaklı olabileceğini vurguluyor.
Buna rağmen kur muhafazalı mevduat (KKM) dışındaki TL vadeli mevduatlar 220 milyar lira büyüdü. Dört haftalık hareketli toplamlar da TL’ye yönelen eğilimin korunduğunu gösteriyor. Toplam mevduat içinde TL hissesi haftalık bazda %58,8’den %59,0’a yükselirken döviz hissesi %38,6’dan %38,5’e geriledi. TL’ye geçişte ticari kuruluşların hissesinin artması, yüksek gerçek faizin cazibesini koruduğuna işaret ediyor.
Tahvil Piyasasında Hanehalkı ve Fonların Etkisi
Devlet tahvillerine yerli talep altıncı haftada da artış kaydetti. 9-13 Haziran devrinde hanehalkının tahvil alımları tekrar sürat kazanarak Şubat ortasından bu yana süregelen eğilimi pekiştirdi. Yatırım ve emeklilik fonları ile sigorta şirketleri de DİBS portföylerini büyüttü. Uzmanlar, “orta vadede faiz ve enflasyonun birlikte gerileyeceği” beklentisinin hanehalkını sabit getirili menkul değerlere yönelttiğini belirtiyor.
Rezerv Birikimi Jeopolitik Tansiyonla Yavaşladı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın brüt döviz ve altın rezervleri 19 Haziran prestijiyle 158,2 milyar dolar düzeyinde ölçüldü. İsrail’in 14 Haziran’da İran’a yönelik saldırısının akabinde rezervlerde yaklaşık 5 milyar dolarlık düşüş yaşandı; swap hariç net rezervler de 23 milyar dolar civarında kaldı.
Analistler, Hürmüz Boğazı’nın kapanması ya da İran petrol ihracatına yönelik daha geniş çaplı taarruzlar üzere senaryolarda rezerv biriktirmenin zorlaşacağı ihtarında bulunuyor. Global güç fiyatlarında mümkün artışın cari istikrar üzerinde baskı yaratabileceği, bölgeden sermaye çıkış riskinin de göz gerisi edilmemesi gerektiği tabir ediliyor.
