Deniz Yatırım Sabah Stratejisi: Altın ve petrol güçlenirken, piyasalarda dar alanda kısa paslaşmalar
Hafta ortası süreçlerine, bir kere daha, farklı birçok fiyatlama başlığının tıpkı anda dahil olma gayretine girdiği bir ortamda giriş yapıyoruz. Bize nazaran lokal saatle bu akşam Fed’in faiz kararı karşılayacağız. Biz de konsensüs üzere rastgele bir faiz adımı atılması beklentisinde değiliz. Öte yandan resesyon kaygılarının gölgesinde, tarife tesirleri belirsizliğinin tam ortasında, Fed Başkanı Powell’ın genel tabloyu nasıl okuduklarına dair vereceği iletiler kuşkusuz çok daha değerli olacak. Bir başka konu da, son 1 yıldır olduğu üzere, Fed günü ve sonrasındaki fiyatlamaların ayrışıp ayrışmayacağı. Salı günü ABD endeksleri %1’e yakın satıcılı seyretti. Risk-off yaklaşımı tesirliydi. Lider Trump’ın tarifelere dair nasıl ilerleyeceğinin yarattığı bilinmezlik, tabandan dönüş uğraşlarında realizasyon tartısını artırıyor.
Son 1 haftada sık sık lisana getirdiğimiz üzere, dönüş hareketinde S&P 500 için direnç bölgesi olarak düşündüğümüz birinci düzeyler 5600 puan etrafında şekilleniyordu. Hala tıpkı yerlerdeyiz. Fikrimizde de değişiklik yok.
Küresel pay senetleri ikinci günde de bedel kaybetti. ABD’yi ayıkladığımızda ise sepet neredeyse yatay seyretti. Amerikan dolarına hala daha kalıcı ve güçlü bir talep göremiyoruz. Tahvil faizleri hafif geriledi. Sabit getirililer alıcılı seyretti.
Emtia tarafında petrol ve altın %3’lü düzeylerde yükseldi. Tekrar bize nazaran gece saatlerinde Hindistan’ın Pakistan’a saldırdığı formunda haber akışını izledik. Resmi açıklamanın akabinde inançlı liman kanısının tetiklenmesi ons altında alımları artırdı. Pahalı metal esasen yükseliş için fırsat kovalıyordu. Nette riske dair her başlığın ons altın için münasebet olarak değerlendirildiği bir periyottan geçiyoruz. Zayıf USD ve yüksek belirsizlikler öteki başlıklar pozisyonunda.
Çok fazla küresel akış konuşur olduk. Maalesef bu türlü bir vakit. Bu sabaha dair son notumuz Çin’den. Siyaset faizi -10bp, rezerv oranı ise -50bp aşağı istikamette güncellendi. Uzun vadeli likiditede 1 trilyon yuan üzere bir sayı hür kalacak. İsviçre’de bu hafta gerçekleştirilecek olan ABD-Çin görüşmeleri öncesinde para siyasetinin gevşetilmesi ‘örtülü mesaj’. Asya ve vadeli endeksler artıda.
Hint rupisi %-0.2 ile trade ediyor. Pakistan’de KSE-30 endeksindeki kıymet kaybı %6.
Yerel varlıklar, alternatif getirilerdeki artış ve sıkı para siyasetinin getirdiği fiyatlama sorgulaması ile istikrar noktasını aramaya devam ediyor. Lira USD karşısında günü %-0.15 ile sonlandırdı, CDS %1 geriledi. BIST 100 endeksi %0.25 ile günü tamamladı. Bu sefer, uzun vakittir alışık olmadığımız biçimde, XBANK %1.21 yükselişle kıymet kazanımına istikamet verdi. Fakat, manzara, hala daha zayıf.
Sıkışık fiyatlama eğiliminin ne kadar bir uzunlukta devam edeceğini kestirmek güç.
Yazar: Orkun Gödek
